怎么看基金回撤(怎么挑选基金？入门指导（五）股票型基金挑选指南 - 知乎)

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怎么挑选基金？入门指导（五）股票型基金挑选指南 - 知乎 如果一只股票型基金，由基金经理来选择股票，并且决定股票的买入卖出，那就是主动型股票基金，投资收益取决于基金经理的管理能力

怎么挑选基金？入门指导（五）股票型基金挑选指南 - 知乎

如果一只股票型基金，由基金经理来选择股票，并且决定股票的买入卖出，那就是主动型股票基金，投资收益取决于基金经理的管理能力。

如果一只股票基金，其基金经理不参与选股，而是根据某一个既定的规则来挑选股票、买入卖出，这种类型的股票基金就是被动型股票基金。

在这篇文章里，选购建议仅仅是针对主动型股票基金而言的。

至于被动型股票基金选购建议，可以看这篇：指数基金挑选指南。

那么，面对市面上种类繁多的股票型基金，你知道怎么挑选一只波动小，收益稳定的股票型基金吗？

简单来说就是：

注意⚠️：我们在运用这个法则的时候，除了要看排名，还不能忽视“同类基金”这个筛选维度，不然评价也没有意义了。

比如我们在【晨星网】做的筛选：

在选择具体的股票型基金时，财哥建议选择过往业绩表现稳健的股票型基金。

之所以要看中长期排名，淡化短期排名，是因为股票型基金非常考验基金经理的管理能力。

在短期内，一只股票型基金可能因为各种非能力因素，比如运气成分、市场火热等获得很高的业绩，但从长期来看，没人能一直如此“幸运”。

正如巴菲特那句名言“当大潮退去，才知道谁在裸泳”所说的，当市场的热情消退的时候，你才知道哪些是好股票哪些是垃圾股。

股票型基金是各基金类别中风险系数比较高的一种，但收益也普遍较高，说大白话就是，我承担了这么高的风险，为的就是能赚到钱。

正是：夏普比率。

夏普比率是一个相对综合的指标，它既体现了基金的收益，又体现了基金的风险系数，夏普比率越高，说明在收益相同的条件下风险越低，或者说在风险相同条件下收益越高。

注意⚠️：夏普比例要跟同类做比较，没有一个具体的数值，相对同类而言，夏普比例越高越好。

让我们拿基金经理孙迪的广发高端制造股票A举个例子。

这是我在天天基金截的图：

也就是说，同样是承受1个单位的风险，市场可以获得1.68的收益，广发高端制造股票能获得2.58的收益。

这么一看，在同类基金里面，从这个指标来看的话，赚钱的能力还是阔以的～

什么是最大回撤呢？请看下图：

最大回撤指的是在历史上这只基金最高点买入后，这只基金可能遭受的最大亏损，可以用来衡量基金的风险。

同样的道理，注意⚠️：最大回撤要跟同类和沪深300做比较，没有一个具体的数值，相对同类和沪深300而言，最大回撤越小越好。

任何行业，真正的高水平都是体现在防守，而不是进攻。在投资领域更是如此。

所以，看一个基金经理水平高不高，主要是回看他在熊市期间的业绩表现，看看回撤幅度深不深。

在这里，我在天天基金上找了嘉实农业产业股票基金来举一个例子。

总的来说，这只股票基金的最大回撤中规中矩，基金的风险控制能力一般。

根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

所以财哥建议大家在选股票基金的时候，建议把5亿作为基金规模的底线，甚至可以再高一点。

从一般意义上讲，规模越大的基金，因为买卖人数太多发生价格大幅波动，或者被迫清盘等不可控风险的概率就越低。

就基金经理而言，可能指数基金的基金经理作用并不大，因为照着指数“抄作业”就可以了。

但对于主动管理型基金来说，成败得失可能就全看基金经理的水平了。

一个基金经理至少要操盘5年以上，才能经历一个完整的牛熊市，所以，在筛选股票基金的时候，还要看一下基金经理的工作年限。

况且，即使一个基金经理工作了5、6年以上，但他接收当前这支基金还不满1年，那也要慎重，因为这支基金之前的成绩并不是该基金经理的，至于接手之后成绩如何，至少也得1年的时间考证。

即便基金投资策略具有很强的有效性、稳定性，但如果基金经理无法知行合一、言行一致，而是因为短期利益，放弃投资理念，那基金长期业绩也可能不及预期。

因为投资是一辈子的事，一个基金经理可能一时业绩很好看，但是长期下来，能不能赚钱就看基金经理对市场、对未来的判断能力了。

至于怎么看基金经理的投资理念与持仓操作是否一致呢？最简单的办法就是看基金经理的投资目标、投资策略与对应的仓位控制大概就知道了。

下面我以嘉实农业产业股票基金为例，截图来自天天基金：

先看看这只基金的投资目标和投资策略：

投资目标：

接着我们再看看这只基金的投资策略：（部分截图）

最后，我们通过这只基金的仓位看一下基金经理的投资理念与持股仓位是否一致：

以下截图来自晨星网：

这只基金的行业分布图如下：

接着是这只基金的10大股票持仓：

总的来说，先不论这只基金的好或者坏，至少基金经理做到了投资理念跟持仓仓位一致。

最后，我想说的是，一只优秀的股票基金背后，一定有着能稳定赚钱的底层策略，也一定有着能始终知行合一的基金经理。

有些基金经理赚的是短钱，可能一时运气好、市场短期存在套利机会、或是时代发展特定阶段的政策红利等等。但是时间窗口一过，投资方法也面临失效风险。

最后，我们再回顾一下挑选股票型基金的6个小技巧：

我们买一只股票基金之前，除了要看历史业绩、夏普比率、最大回撤等硬性指标之外，还要看基金经理的投资理念与投资操作是否一致。

综合以上因素考虑，这样才能从海量产品中挑选出一只优秀的股票型基金。

*投资有风险，入市需谨慎，本文所分析的任何投资产品，都不构成投资建议。

基金、撤消与赎回

会自动计算的

基金回撤了，如何应对？

期盼中的“金九银十”没有出现，九月反而是遭遇了市场的巨大波动，行业板块轮动加速，涉股类基金在9月表现均比较糟糕，股票类基金刷新了最近三个月的最大回撤幅度，真“韭月”也。

各类型基金指数9月累积收益

很多投资者开始焦虑起来：

“这几天基金净值跌得这么厉害，我是不是应该赶紧赎回保住收益？”

“现在是底部吗？后面还会跌吗？我要不要抄底or补仓？”

“xx基金最近跌得比其他基金都多，怎么回事啊……”

往往也只有这时候大家才会开始考虑基金的回撤问题，明白收益和风险总是相伴相随，收益越高，风险就会越大。7月中旬以来的这波调整，基金中回撤差的比如之前很火的一只基金xx，在7月净值最高达到1.93，而到了9月，净值最低低至1.33，回撤达到30%！简直比炒股还刺激!

回撤控制得比较好的，比如下面这只基金，不仅只回撤了2.8%，甚至近期净值一度创了新高！

有道是“高收益背后意味着高风险”，这句话放在任何地方都有效。第一只基金在7月上半月的走势明显比第二只快，但是经过三个月，第一只基金已经跌穿了7月初的净值，第二只还在高位震荡。所以基金的选择不能只看投资业绩，也需要兼顾基金的风险，尽可能选择收益风险比更具优势的基金。在基金中，有很多衡量风险的重要指标，其中一个便是——最大回撤。

最大回撤指的是，在选定的时间周期内，产品净值从最高点走到最低点时，收益率回撤幅度的最大值。

简单来说，就是在过去某一段时间内基金的最大跌幅。

比如小A拿了100块钱买入一只基金，先是涨到了120元，又继续上涨到130元后，后来行情不好，下跌到70元，之后止跌又上升到90元。

在这段时间里，小A买基金遇到的最大回撤是：(130-70)/130≈46.15%。

我们通常用百分比来统计最大回撤，最大回撤不代表实际亏损，它表示的是在长期投资中，可能出现最糟糕最坏的情况。

最大回撤的幅度越小，说明基金经理的操作更稳，风险控制能力更强。

最大回撤代表着可能出现的最大亏损幅度，它和风险成正比，最大回撤率越大，风险越大；最大回撤率越小，风险越小。

但这并不能说，最大回撤越小越好。

最大回撤数值小，意味着基金经理的操作比较保守，与此同时，带来的投资回报也会比较低。

比如今年3月初朋友圈刷屏吐槽睿远成长价值，配图是睿远成长价值混合A的净值走势，评论则是“这么大的回撤，心也够大的了。要是没点’理念‘还真不适合买这种爆款。”当时睿远半个月的时间回撤了16%左右

但是到了9月初，朋友圈又刷屏“睿远一年半时间，收益翻番，100w变成200w".....

所以对于进取型的投资者，回撤并不可怕，重要的是回撤后净值能否起死回生。不同基金经理对待风险的态度不同，看重估值安全边际的基金经理相对于淡化估值、看重股票未来成长性的基金经理来说，前者管理的基金回撤会小一些。所以回撤的大小也不能简单比较，而是要和长期收益达到一个动态平衡。

除了和基金经理的投资风格相关，基金的回撤还与市场行情、投资标的、投资策略都有关系，所以单纯依靠看最大回撤的大小，来判断一只基金的好坏，这种做法是不全面的。

学会这个指标后我们就要学习怎么应用这个指标了！最大回撤没有绝对的范围，要用好这个指标我们一般需要进行比较。

市场行情的好坏会影响到基金回撤的幅度，牛市中基金回撤小，熊市中基金回撤大。

而有些新成立的基金，由于还没经历过熊市的考验，最大回撤可能会比较小。

所以我们在对比两只基金时，要在相同时间周期下比较回撤大小，最好选取的时间范围可以包括市场下跌周期。在熊市中更容易观察基金经理对净值回撤的控制力。

延伸下，在挑选基金的时候，尽量选择完整经历过一波牛熊周期的基金经理，才能更全面评估基金经理回撤控制的水平。

股票型基金的回撤肯定要大于债券型基金，中小盘成长主题基金的回撤肯定会大于大盘蓝筹基金的回撤，量化对冲型基金因为能使用衍生品对冲风险，可以较好的控制回撤。因此我们在比较的时候，记得要跟同类型基金进行比较。

另外，指数基金还可以跟大盘指数进行比较，如果基金的最大回撤比大盘指数的最大回撤小，说明这只基金是比较稳健的。

最大回撤代表了一只基金可能出现的最大亏损，如果一只基金的最大回撤率超出了自己的风险承受能力，那么我们在买入这只基金的时候就需要谨慎一些。

如果这只基金我们非常看好，可又担心超出了自己的风险承受能力，怎么办呢?

还有一个好办法，可以根据基金的最大回撤，结合自己的风险偏好，来确定符合自己风险承受力的基金仓位。

比如某只基金的最大回撤是20%，而自己能承受的风险是下跌10%，那么我们就把投资这只基金的仓位定在50%，剩下的钱拿去投向一些稳健点的产品。

这样一来，我们通过对仓位的控制，就可以把基金的波动控制在自己可承受的范围之内了。

最后，投资者投资基金回撤较大的最常见的原因是追涨杀跌，一般操作是：

基金在赚钱，赶快上车；

买完没怎么大涨，赎回不玩了；

错过了后续涨幅，后悔ing；

看着基金赚钱，爆款基金频现，赶紧再上车。

研究显示，2014年7月到2019年7月，公募股票型基金的资金申赎情况基本印证了普通投资者追涨杀跌的择时过程。

可以看到市场顶部往往是公募基金净申购的高点，因此市场也一直陷入基金赚钱，基民不赚钱的怪圈。

专业机构投资者因为有强大的投研体系、风控体系支持，再加上基金经理多年的投资历练，靠选股赚钱还是大概率事件。

总结一下，如果一只基金，你发现他的回撤控制在几次下跌市中，都是比较优秀的，并且风险收益特征也是和自己匹配的，那么等你真正遇到市场下跌的情况时，还是摆正好心态，避免追涨杀跌。

甚至在资金足够的情况下，还可以选择继续定投加仓，降低持仓成本，锁定未来的上涨机会。

基民赚钱的法则还是这句话：轻择时，选择控制回撤较好的基金，不追涨杀跌，容易获得长期超额收益。

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每周定期放送交易方面的【实用锦囊】

存在问题或者有不理解的部分

在农行开户认购的基金现已赎回，请我我如何查询以前的历史操作记录？

柜台申请开通基金帐户就行了。你可以先到网银里试买一下，一般开通网银时会提示你开基金户，说不定已开了。只需要网上再确认一下就行。

如何用最大回撤来做基金投资？

A股牛年一开年就给了投资者一个“熊抱”，之后一路回调。前期持续上涨的热门赛道、白马龙头、基金重仓股齐齐下跌，大部分基金的净值回撤都比较大。什么是回撤？回撤是指，在某一特定的时期内，产品净值由高值向后推移，直到净值回落到低值时，期间净值减少的幅度。最大回撤是指，在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。比如截至4月13日，沪深300指数今年以来的走势如下。从1月25日的新高5625.92点下跌到1月29日的5351.96元，回撤为-4.87%。随后在2月10日再次攀上5807.72点，然后震荡下跌到3月25日的4926.35点，此次回撤为-15.17%。那么今年以来沪深300指数的最大回撤就是15.17%。具体到基金，最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，基金的复权单位净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。也就是在某一段时间区间内投资该基金亏钱的最大幅度。对于基金回撤，这三件事需要了解一下：第一，基金净值回撤是很正常的事情最古老的金融法则之一就是收益永远和风险相伴。如果你想要获得较高的投资收益，你也注定要承担相伴而来的风险。基金作为一种投资理财产品，不保证客户一定盈利，基金净值不会一直上涨。基金的最大回撤与投资标的、投资策略和基金经理的投资风格都有关系。通常来说，收益与风险是成正比的，收益越高，往往风险越大。股票型基金的回撤一般会大于混合基金，混合基金的回撤一般会大于债券型基金，主题基金的回撤一般会高于非主题基金的回撤。基金经理对待风险的态度不同，也会影响基金的回撤。看重估值全边际的基金经理所管理的基金的回撤，一般会小于淡化估值、看重股票未来成长性的基金经理所管理的基金。此外，市场行情好坏也影响着基金回撤的幅度，基金在震荡市的回撤一般远远大于基金在牛市的回撤。第二，基金净值最大回撤的作用基金的最大回撤指标反映了买入某只基金后可能出现的最糟糕的情况。选基金时一定要去看它的历史最大回撤率，然后衡量一下自己能不能接受这样的最大风险。如果一只基金的最大回撤指标超出自己的承受能力范围，那么选择投资这只基金就需要谨慎。最怕买基金时，眼红去追求高收益，而忽略这个基金过往的最大回撤。一旦市场当出现情理之中但意料之外的波动，就容易红着眼割肉卖出，成为水灵灵的韭菜！第三，最大回撤如何指导基金投资高收益，我所欲也；低回撤，我所欲也。但“盈亏同源”，两者一般不能兼得。假如，你心仪的基金过去三年的收益率是90%，最大回撤率是20%。那么你在申购之前要问问自己愿不愿意，用承担亏掉20%本金的可能，去搏这个90%的收益预期。如果你愿意，那么在持有期间跌了20%的时候，也请放松心态。波动是市场的常态，回撤也没有那么可怕，如果把投资放在一个较长时间的维度上，可以看到，很多管理人总能用时间把曾经的回撤消化掉。以偏股混合基金近三年和近五年的表现来看，大部分基金都取得了正收益，而且平均收益也很突出。所以，如果我们已经选到了心仪的基金，并且风险收益特征也和自己匹配。那么在市场下跌时，面对基金的波动也会更加淡定，因而更容易拿得住、拿得长。甚至在市场不好，基金净值出现大幅回撤时，由于对这只基金的波动特征足够了解，在资金充足的情况下，还可以选择坚持定投或适当加仓，降低持仓成本，锁定未来的上涨机遇。

当前聚焦：如何看基金最大回撤？基金回撤最大能有多少？_第一商业网

首先，就是要选定基金的一段历史走势，这段历史走势起码出现一个以上的波段高点和低点。因为基金的最大回撤是利用历史数据计算出来的。

由于不同时段的基金从最高跌到最低的跌幅可能不同，所以选取的历史周期不同，最大回撤数据可能也会不同。为了让数据更贴近实际，最好是选取从当前到过去某个时间的一段历史走势。

其次，就是至少需要找一个对比的参照物。因为要判断一只基金的最大回撤是大还是小，就必须有一个与之对比的参照物。

一般来说，这个参照物可以是其他同类型的基金，也可以是跟基金有关的某指数。若是要在多只基金中进行选择，参照物自然就是其他同类基金最好。而如果只是要判断某只基金值不值得买，只要跟相关指数比较就行了。

一般像股票型、指数型这种较高风险的基金,最大回撤率大概在30%—40%,最糟糕的情况能达到50%甚至以上,如果你风险承受能力不高,那股票型基金、指数型基金你就要谨慎投资了。

最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。

支付宝基金怎么看回撤？

按照一般情况来看，投资者可登录对应基金公司的官网，找到该基金的信息页面，在基金历史净值中可看到历史最大回撤率。这只是众多查看基金回撤的方法之一，除以此外，投资者在基金交易软件中的基金信息页面，也可通过历史净值的走势图大致计算出该基金的历史最大回撤率。上文描述的方法就是基金回撤查看的方法。投资者需要知道的是，基金最大回撤率是专门用来描述买入产品后可能出现的最糟糕情况。最大回撤率越大，跌得就越深，涨回来就越难。选基金时就要看它的最大回撤率，然后再衡量一下自己能接受的最大风险，看是否在自己能承受的风险范围内。

我们应该如何看待基金的回撤？

今年以来，基金有所回撤，很多入市不久的投资者持有体验不佳。

有些朋友可能会提出类似的问题：“我持有某某基金，去年还有盈利的，现在已浮亏15%，该怎么办呢？”“我的基金账户已经亏这么多，还要继续拿住吗？”

我们应该如何看待基金的回撤？割肉还是抄底都先别急，今天我们来专门分析一下。

先看看今年基金普遍表现如何

数据来源：Wind，2022.1.1-2022.6.21

从统计数据来看，在今年的市场中赚到钱确实是件难度不小的事，特别是对于权益类基金而言，整体回撤不小。

今年以来波动的行情也在提醒我们，要正确认识自己的风险承受能力。

在市场上涨的时期，很多人都认为自己是“积极型选手”，能够承受比较大的风险。但某些投资者因为15%、20%的浮亏，整日焦虑不安，甚至影响正常的生活，那么，这个时候你可能就要认识到，自己或许并不适合将大部分资金都投入到较高波动的权益类基金。

现在要怎么决策？

A股市场一直是一个波动较大的市场，这是公认的事实。今年虽然波动较大，但这种情况并不是没有发生过。

回顾过去十年股票型基金指数（885012）和混合型基金指数（885013）每一年度出现最大回撤的区间，可以发现，在2015年、2016年、2018年都曾经历过大幅回撤。但是每次调整后都能收复失地、创出新高，2012年以来，股票型基金指数和混合型基金指数累计收益率分别达到335.14%和277.63%。（数据来源：Wind，2012.1.1-2021.12.31）

数据来源：Wind，2012-2021各自然年度

在这样波动大的市场中，权益类基金业绩出现波动和浮亏是再正常不过的事情，我们应该有这样的心理预期。如果轻易被账面上的浮亏影响了自己的投资信心，急于离场，则很可能成为被市场“收割”的人。

如果想要通过波段操作获取短期收益，一方面要付出频繁交易的手续费，降低投资收益，另一方面如果没有踩到点，就很容易出现“躲过下跌也错过上涨”的情况，甚至进入追涨杀跌的怪圈。

所以，面对浮亏时我们也应该对投资多一点耐心，比追涨杀跌更容易获得成功。

持仓是否单押在某一板块？

还有一种情况，如果我们的投资期限已经够久，账户还是持续处于亏损，那就要看看是不是allin在了某一行业/板块的基金上。

根据过往的数据可以看出，不同的行业呈现“风水轮流转”的特点，前一年表现强势的行业下一年可能表现平平。如果单押在某一板块，尤其是周期特征明显的行业，很容易受到不利因素的冲击，难以分散风险。

数据来源：Wind，2012-2021各自然年度，行业分类为申万一级行业

因此，选择长期业绩优秀的均衡配置的基金，或者均衡搭配不同行业/风格的基金，整体资产抵御风险的能力会相对更强一些。

现在可以补仓抄底了吗？

当前A股整体已经进入估值相对具有性价比的区间，不少人也开始想要补仓，平摊一下成本。不过每个人的情况都不一样，可能也要分不同情况，小红提出几种情况，供大家参考：

如果您仓位较低，且有闲置资金，可以适时低位补仓。在市场下跌时通过吸纳低成本的基金份额，可以摊薄平均成本，如果市场上涨，则可能更快地回本。如果害怕把握不好节奏，也可以通过定投的方式参与。

如果仓位已经很高，还配置了很多权益型的基金，且没有多余的子弹。即便长期看上涨可期，也不建议超出自己的风险偏好去博收益。

如果您的仓位不高不低，且持有的是长期业绩不错的基金，那选择“躺平闭眼”，也未尝不是一种度过波动的方法。

当基金出现浮亏时，很容易产生焦虑和恐慌。而我们首先要考虑的问题，应该是我们对于这只基金，以及未来的权益市场是否长期认可。如果答案是肯定的，那么大可不必匆忙离场，价值投资者需要珍惜市场下跌之后，价格相对便宜的投资机遇。

天天基金最大回撤怎么查？

方法/步骤

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方法1——基金网站查询法

登陆你想购买的基金的官方网站，点击你要查询的基金，进入所要查询的基金的信息页面。

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方法1——基金网站查询法

点击查询历史净值或历史净值收益图，通过基金历史净值或历史净值收益图，得到基金的历史最大回撤率。

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方法2——交易软件查询法

打开交易软件，点击进入基金板块，输入基金代码或名称进入基金情况页面。

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方法2——交易软件查询法

基金情况页面——点击历史净值——得到历史净值走势图——估算基金的历史最大回撤率.

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方法3——有关网站查询法

和方法1一样，不同的是不是上官方网站查询，而上第三方金融信息网站查询。

6/6

方法3——有关网站查询法

打开第三方金融信息网站，通过基金历史净值或历史净值收益图，得到基金的历史最大回撤率。

如何查看基金最大回撤？

方法1——基金网站查询法 点击查询历史净值或历史净值收益图,通过基金历史净值或历史净值收益图,得到基金的历史最大回撤率。

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