基金的晨星评级可靠吗(简单一点说:是不是晨星风险系数越低越好,夏普比率越高越好?)

作者:“admin”

简单一点说:是不是晨星风险系数越低越好,夏普比率越高越好? 风险系数当然是越低越好了.夏普比率是综合了收益和风险的系数，基本上是收益除以风险。夏普比率高，也就是说在收益相同的情况

简单一点说:是不是晨星风险系数越低越好,夏普比率越高越好?

风险系数当然是越低越好了.夏普比率是综合了收益和风险的系数，基本上是收益除以风险。夏普比率高，也就是说在收益相同的情况下，波动较低；反之，在风险相同的情况下，收益较高，也就是高收益低风险。在这3个基金中，广发聚富最好，广发小盘和稳健基本差不多。当然，收益小、风险也小的基金，很可能夏普比率也高，例如债券基金。所以，夏普比率一定要在同类基金中进行比较。

按晨星评级买基金可以吗？

怎么选到好基金，是很多小伙伴关心的问题。其中比较流行的一个方法是根据晨星评级的高级来选基金，这样靠谱吗？

01|晨星评级是什么？

根据晨星中国的官方介绍，晨星的评级方法是把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标（MorningstarRisk-AdjustedReturn）由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。在具体确定每个星级的基金数量时，采用四舍五入的方法。

链接：http://cn.morningstar.com/help/data/fundrating.html

简单而言，晨星评级的就是根据过往的业绩排名高低来评级，排名靠前的基金，就高星，排名靠后的基金，就低星。

02|按评级选基金可以吗？

假设我们穿越到2016年底，发现了一只晨星3年5星评级基金，210004金鹰稳健成长

2013年到2016年，连续4年赚钱，连续4年业绩位于同类基金前列！

4年累计收益率238%，复利35%，业绩好到爆炸！

晨星3年评级5星，最高评级！

业绩很好，评级机构认购，买买买！

但买入持有2年之后。。。

2017年指数涨了一年，他还亏了13.97%，2197只基金中，排名2155名，几乎垫底。然后再看评级，怎么2017年评级就只剩4星了。

2018年更惨，血亏32.03%，2806只基金中，排名2657，还是几乎垫底。再看评级，掉到只剩2星了，好惨。

到了2019年，行情转好，这只基金也赚了40.82%，排名也还比较好。但问题是，这个晨星3年评级怎么掉到只剩下1星了？

垃圾，卖了！

然后2020年，上涨了68.97%，在3387只基金里排632名，又再一次进入前20%。。

再看晨星评级，又变成了3星。。

03|晨星评级的作用

看明白了吗？晨星评级的主要作用就是表现好的时候喊666，表现差的时候狂踩几脚。

反应的是基金的过往业绩，业绩好评级自然就高，业绩差评级就会低。

但晨星评级是不关心基金本身的投资逻辑和投资风格的。

如果有的基金就是风格偏激进，行情好极好，行情好极差，那他的晨星评级就会坐过山车。

但就像过往业绩不能代表未来收益一样，高评级的基金业不代表未来表现会更好。

晨星评级可以作为过往业绩的参考指标，但我们作为投资者更重要的还是去了解基金经理的投资风格。

如果只是看晨星评级来买基金，就像只看业绩买牛基一样，很容易就踩到瘟基。

公募基金小百科：90%的人都不知道的选基秘籍之晨星评级

上期我们介绍了基金的不同类型（感兴趣的朋友可以点击：公募基金小百科：3分钟带你理清五花八门的基金）。尽管我们了解了不同品类基金背后的涵义及其相应的风险，但根据Statista数据，2018年美国共同基金数量高达9,599只，如何在成百上千只基金当中挑选出优质基金，尤其是对于新手理财小白来说，更是难上加难。

今天青仔为大家介绍一款选基利器——基金评级公司的基金星号评级，业内一直有着“买基金，数星星”的说法，站在基金评级公司专业的研究成果上进行第一道筛选，能够大大节省我们的搜索成本，帮助小伙伴们发现长期表现良好、风险适配的基金。

目前世界上有三大基金评级公司：晨兴、理柏、惠誉。在这三个评级公司里面，晨星是相对披露资料最全面也是最权威的一家。今天青仔就和大家细聊一下晨星评级，文末更有精选优质基金福利！

 数据来源：Statista,青石证券整理

晨星（Morningstar,Inc.）

晨星（Morningstar, Inc.）是由现任董事长Joe Mansueto于1984年美国创立，是全球目前最主要的投资研究机构之一，业务遍及北美、欧洲、澳洲及亚洲，为个别投资者、投资顾问及机构投资者等专业人士提供专业的财经资讯、基金、股票的分析及评级。 

截至2015年12月31日，Morningstar所管理及给予投资建议的资产约1,800亿美元。晨星自身并不进行基金和股票投资，这是凸显其评级和分析的独立性和客观性的首要保证。

晨星是投资研究的创新先锋，对于基金筛选，晨星拥有晨星评级（MorningstarRating）、投资风格箱（InvestmentStyleBox）等产品工具，这些工具不但专业，而且简单易用，小伙伴们可以利用这些工具做出明智的投资决策。

 

数据来源：铭基亚洲基金-中国小型企业基金（美元）A类累计股份2月份基金月报

晨星评级（MorningstarRating）

晨星进行评级的方法为：

1、 首先对基金进行分类：基金分类是晨星基金评价的基石，同一类型相比较才能正确衡量业绩相对表现。晨星基金分类从投资者的角度出发，主要采取事后分类的方法，以基金投资组合为基础进行分类，协助投资人对基金进行“苹果与苹果”式的同类比较。

2、 衡量基金的收益，并计算基金的风险调整后收益MRAR（MorningstarRisk-AdjustedReturn）：MRAR基于“期望效用函数理论（expectedutilitytheory）”制定，假设投资者将每一个可替代投资组合终值的期望函数（称为“效用”函数）排名。

在期望效用函数理论的基础下，首先，投资者在意可能发生的坏结果多于出乎意料的好结果；第二，投资者愿意放弃部分预期回报以换取对整体回报有更大的确定性。简单来讲，资产的风险和收益是成正比的，对于风险的考量是晨星评级的重要组成部分。

现实中，很多经验丰富的投资者愿意为了降低风险牺牲一部分收益，在这种情况下，经过风险调整后的收益更具有参考价值。晨星在评级的过程中奖励收益而惩罚风险，所以对于那些风险高、波动大的基金，即使收益较高，也不一定能获得高的评级。

3、 采用星号评级的方式，根据风险调整后收益指标，对不同类别的基金分别进行评级，划分为5个星级：晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标（MorningstarRisk-AdjustedReturn）由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。

在具体确定每个星级的基金数量时，晨星采用四舍五入的方法。星号评级考虑到基金每月表现的变化，并且特别强调下跌变幅。星号评级嘉许表现一贯的基金，并减低因强劲短期表现而掩盖了基金固有风险的可能性。

 

数据来源：晨星官网

根据学术期刊《美国金融研究》数据表明，1999年到2003年间，晨星评选出的四星基金和五星基金平均为共同基金带来了106%的现金净流入。

投资风格箱（InvestmentStyleBox）

晨星投资风格箱方法（MorningstarStyleBox）创立于1992年，旨在帮助投资人分析基金的投资风格。晨星投资风格箱是一个正方型，划分为九个网格，并把影响基金业绩表现的两项因素单列出来：基金所投资股票的规模和风格。晨星纵轴描绘股票市值规模的大小，把基金投资股票的规模风格定义为大盘、中盘和小盘；以横轴描绘股票的价值-成长定位，把基金投资股票的价值-成长风格定义为价值型、均衡型和增长型，投资风格箱简单直观地展现了基金的资产配置风格。

数据来源：晨星官网

投资小贴士

我们在甄别基金时，可以利用晨星的星级评价，从诸多基金中选择表现相对优秀的基金。一般来说，长期获得较高评级的基金，综合表现会更为可靠。但是，评级并不是万能的，基金评级仍存在一定的*限性。

基金评级具有滞后性：一方面，基金评级周期过长。基金评级一般是选取成立三年以上的基金。但是目前的基金市场上，新发基金仍保持着不低的频率，很多基金都还未具备三年的成立时间。根据WIND数据，美国2017年共同基金和ETF新发行数量为733只，仅凭基金评级选择的话，容易错过好的新基金。另一方面，基金评价的星级结果，往往是上一任基金经理的业绩，基金星级结果无法实时反映基金经理变更，投资策略变动及投资组合改变的影响。

基金评级反映的是历史业绩，并不是一种预测标准：晨星星级评价是以基金过往业绩为基础的定量和定性评价， 基金具有高的星级，并不等于该基金未来就能继续取得良好的业绩，基金未来表现仍然受到多项因素如宏观环境、政策变动等的影响。每个投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力有所不同，评级高的基金也不等于其就适用于每个投资人的基金组合。同时，晨星星级评价结果的变化，并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。

因此，盲目迷信基金评级的方式不合理，但基金评级可以作为较好的投资工具进行参考。而青石基金超市为更好的帮助小伙伴们实现资产升值，特推出了精选基金系列，通过自上而下的主题识别及自下而上的基金选择，综合考虑基金的历史业绩、风险控制、管理团队、费率水平及市场认可度等维度并遴选优质好基。

我们在不同主题大类下，通过基金基本面及业绩量化分析，每期挑选2-3只晨星评级为4-5星级表现优异的基金，并按照推荐及关注进行等级划分，为小伙伴们节约时间成本，帮助小伙伴们构建自己的投资框架。快来青石基金超市，开启资产升值的旅途吧！

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（爆款好基）

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近期还有福利活动！4月1日起，青石证券隆重推出【暖春投基乐享收益】活动超高浓度钜惠福利，参与即有机会get888港元基金份额奖励。

青石国际控股集团成立于2014年，是一家国际综合性金融服务集团，现由网易（美股代码：NTES）、德迅投资（腾讯创始人曾李青创立基金）与香港弘源资本战略投资，业务涵盖港美股、ETF、海外基金等多类金融产品和服务。旗下青石证券打造业内首个以财富管理为特色的互联网券商，其海外基金超市精选涵盖货币型、股票型、固收型、混合型四大类的上百只公募基金，更好地满足当下投资者多样化的投资需求。凭借团队在证券、财富管理和金融科技领域二十多年的积累，青石国际始终致力于为全球华人提供更安全、便捷、高效的一站式海外理财服务。

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看基金评级(晨星?银河?或是别的，请推荐个)请推荐几只，股票型，偏股型，配置型的基金

看基金评级只能作为投资基金的参考。各个机构评级的标准是有些不同的。关键要自己长期观察基金的走势、排名、盈利能力、收益情况来选择基金。股票型的可选择华夏优势、银华优选。偏股型的可选择华夏旗下的成长、红利基金。配置型的选择华夏回报基金较好。

如何挑基金？教你用晨星网分辨基金好坏！很全！

基金投资者对晨星网应该都有耳闻，但很多工具到底怎么玩，估计没几个人有时间把它完全弄明白。

晨星，主要为投资者提供专业的财经资讯、基金及股票的分析和评级，以及分析工具，是目前国际上最重要的投资研究机构之一和基金评级的权威机构。晨星评级、投资风格箱、分类评级等工具已经成为业内标准，这些工具不但专业，而且简单易用，可以帮助投资者做出明智的投资决策。

不管是三年评级还是五年评级，考察的都是基金的历史业绩，那评级到底能预示基金未来的走势吗？来看晨星官方的数据：

由上表中，我们可以很明显看出，高星级（4星以上）的基金在3年后仍保持高星级的概率远大于低星级的基金。三年评级为5星级的基金在3年后有23%的概率会保持5星，32%的概率会获4星评级。而三年评级为1星级的基金只有6%的概率会在3年后得到5星的评级，11%的概率得到4星。

下图是各星级（三年评级）基金在3年后变化为高星级的概率图，从图中我们可以更清楚的看出不同星级在3年后变化到高星级的概率。

注：柱状图的上半部紫色为变成5星级的概率，下半部蓝色为变化为4星级的概率

所以，从概率学上讲，选择晨星评级高的基金，出错的概率会小一点。

这就是晨星对基金的分类，好像的确和我们平时看到的基金分类不太一样。

晨星的基金分类方法很细，客观反映了基金的资产分布状况及相应的风险收益特征。

股票型基金分成了股票型、医*行业股票、TMT行业股票、沪港深股票这4种。

混合型基金分为了激进配置、灵活配置、标准混合、保守混合和沪港深混合5种，激进配置混合基金最接近股票型基金，但又不是股票基金。从激进、灵活、标准到保守型，风险也是逐步降低的。

债券型基金进一步划分为普通债、纯债和短债，风险依然是逐步降低的，短债基金以成本低、投资简便著称，最接近货币性基金。

4月份，雄安概念横空出世，概念股连续涨停的情况下，投资者把目光转向了重仓概念股的基金，但是哪些基金重仓了这些股票呢？怎么查？别急，丸艺这就教你怎么操作！

第一步：基金工具——基金重仓股

第二步：持股基金查询

第三步：输入概念股名称或代码，如华夏幸福

点击查询以后，持股华夏幸福的基金就全部出来了。通过对“持股市值”进行重新排序，我们可以发现，华安策略优选混合是华夏幸福流动股中占比最大的基金，其次是大成蓝筹稳健混合和万家精选混合。

这个话题，我很久以前已经详细地说过了，传送门：实操课：每月工资6千，如何选择基金定投？

组合管理器可以构建三个虚拟组合或跟踪真实组合，以观察某个时点的组合表现；完整的基金组合透视、历史业绩、购买、赎回和其他转换等交易信息的跟踪。可以清楚知道资金的投向和收益情况。

丸艺给大家举个例子吧：

假设小明是稳健型选手，风险承受能力中等，不能承受超过20%以上的亏损。他通过基金筛选器挑出建信中证500指数增强、景顺长城沪深300增强、国泰金龙行业精选、长信量化中小盘股票4只基金，设定基金配置比例是25%、25%、25%、25%，建立了一只名叫稳健型的基金组合。

假设一年前，也就是2016年6月16日购买的，创建组合后录入基金、模拟购买，如下图录入4只。

该组合的总回报为8.5%，好像不太亮眼，什么原因导致的呢?

从资产分布可以看出，股票占了该组合的85.37%，算是风险度很高的了。

虽然小明已经尽量分散大中小盘投资，保持价值成长的均衡。可是从晨星股票投资风格分布图中，资产依然集中在大盘，因此，组合仍然是不完善的。

从组合透视中，我们还可以看到组合的十大股票持仓占比和五大债券持仓占比，以及行业分布，这些你从单个基金中是看不全面的。

另外，还有【跟踪信息】，可以看到基金经理是否变动，星级评价是否变动等信息。

大家赶快用组合管理器诊断一下自己的基金组合吧！

可以通过所属基金公司、任职年限、业绩排名等找到最符合自己心意的基金经理。

基金的晨星评级中的星:每个星都代表什么意思？

那是晨星的评级，星越多说明这个基金原来业绩越好，最高为五星，有点像军衔的意思，最少为一星。

1、基金的晨星评级中的星：星都代表基金等级。星级越高，基金越好。

2、基金评级机构作用就是收集基金市场相关信息，然后通过科学定性定量的方法，按照评级标准以及购买这种基金所承担的风险、以及基金所能够带来的回报等方面信息，对基金进行排序。

晨星基金来自评级中的基金回报率是如何计算出来的?可以凭回报率高低选择基金么?在皇限状收

如今年以来的回报，年初该基金是2元，到目前是5元，那回报率＝（5-2）/2*100%＝150%业绩只是代表以前的业绩，只做为参考，最简单的方法就是看看其是多少星，星越多代表其原来业绩越好。看看该基金的三年内的回报，晨星回报中有一年、二年、三年回报统计。

晨星基金评级中的基金回报率是如何计算出来的?可以凭回报率高低选择基金么?

没看懂什么意思？

晨星评级什么意思？

晨星评级，是对某一只基金的评级，有一定的参考价值。但是这并不意味着你买入星多的基金就会赚。晨星评级是美国晨星公司下的一个基金评级。

晨星基金评级,对象是具备不少于一年业绩数据的开放式基金，其中货币市场基金和保本基金不参与。

评级按月更新，现阶段有一年、两年和三年评级。在同类基金中，各基金按风险调整后收益MRAR由大到小排序，划分为5个星级。晨星星级评价是以基金过往业绩为基础的定量评价，旨在为投资人提供简化筛选基金过程的工具，是对基金进一步研究的起点，而不应视作买卖基金的建议。

晨星评级获奖的基金能赚钱吗

提到基金评级，我们脑海里的会闪现几个疑问：“获奖的基金能不能买？”“评级优秀的基金能不能买”，甚至是问“按照排行榜买基金，能不能行”。

01

基金的评级机构

国外的基金评级机构，有名的比如美国晨星评级、标准普尔评级等。

国内的基金评级机构大致分类三类：

●证券公司：银河证券、海通证券、招商证券、上海证券等；

●证券投资咨询及独立评级机构：晨星中国、济安金信、天相投资等；

●媒体：中国证券报社、上海证券报社、深圳证券时报社等。

其中，晨星中国在基金评级行业还是比较有权威性的，一是其评级标准的成熟，二是其数据的免费开放。

02

评级的基金能赚钱吗

基金评级或评奖，是基于特定时间段、历史数据的综合筛选。我们常说，历史数据并不代表未来收益，那基金评级获奖的基金，能不能赚钱吗？我们以晨星中国历年来获奖的基金为例，来深入考究一下。

晨星评级，每年评奖的基金数量不多，每个类型的基金都有涉及，包括获奖和提名奖。

根据晨星官网数据显示，基金年度评奖可追溯到2002年。从2002年到2018年，晨星年度获奖基金累计发布16次。

其中数据只有15年的，因为在2008年，没有颁布获奖基金，官方给的表述翻译一下就是“今年的基金都很垃圾，所以我们不评奖”。从这一点上，也可以看出这个机构的“良心”。

2002-2018年晨星评级获奖的偏股基金，共计评34次，总计基金28只，其中有3只基金评选上两次，1只基金评选上四次。这些是需要我们特别特别关注的。

03

样本范围的界定

①晨星年度获奖基金；②偏股类基金（34只，有重复），一般每年会评出2-3只；③获奖后三年的年收益率与同类平均比较；④获奖后三年内是否更换基金经理。

04

数据分析与总结

○数据追踪到了2003年，万幸的是，获奖基金都没有被清盘。我们说基金清盘是基金“生老病死”的常态，但这些获奖的基金能保留下来就是一种“奇迹”。

○十几的沧海桑田，多少的物是人非。当年的湘财合丰成长，也因股东变更，变成了泰达宏利。

○获奖当年加上之后的三年，四年的时间说长也不长，说短也不短。在这个时间段内，34只基金中，72.5%都更换了基金经理。主动管理基金，很是依赖基金经理，基金经理的更换对基金之后的走势确实是个影响因素。后来者，或是延续辉煌，还是走入平庸，均无章可循。

○当年获奖的基金，在之后的三年都跑赢同类平均的寥寥无几。只有两只基金——华夏大盘和广发稳健。其中，华夏大盘就是当年公募一哥——王亚伟管理的。三年中有两年跑赢同类的占26.5%。更多的数据显示，获奖基金之后三年的表现，并没有特别的规律，或者说获奖基金一般没有延续辉煌。

○获奖当年，并不是都是正收益。也需要结合当下市场进行综合评判。在后三年收益的考场长，我们也是与同类平均做比较，而不是单纯的正负收益。毕竟主动管理基金的收益，一部分是来自市场，另一部分才是超额收益。

○基金两次获奖的有：银华富裕主题、兴全趋势投资、华夏大盘精选。尤其是广发稳健增长，获奖四次。

05

多次上榜的基金

△华夏大盘精选，当年的公募一哥靠这只基金一战成名，王亚伟的水平在十年前早已闻名江湖。达到了后来管理者无法企及的高度。

△银华富裕主题，获奖是在09年和17年，期间主要靠三位基金经理——王华、黄颖、周可彦，一个持续十年时间的不断再创佳绩。可惜，掌舵4年的周可彦于去年底，不再管理这只基金。

△兴全趋势投资，获奖是07和18年，在此大约十年多的时间里，基金经理更换了10次左右，但是主要由兴全两位核心基金经理——王晓明和董承非掌舵。十年时光流逝，兴全创立之初的五个核心基金经理，走了四个。当年最年轻的董承非已经成立兴全的领军人物，还占在公募圈。

△广发稳健增长，获奖年份分别为05、07、16和18年。基金经理方面。05年是何震，07年是冯永欢，16和18年是傅友兴。从历年数据来看，该只基金并不是每次都拔得头筹，而是在牛市中能跟上增长，在熊市里能控制回撤。加上历任基金经理的不断经营，才使该基金，四次上榜。大道无形，在不争不抢中，显示威力。

 

06

总结

回到本文探究的题目，晨星获奖的基金三年之后收益并没有明显的规律，但是所选基金仍能避免踩雷。同时，有几只优秀基金能够横跨十多年屹立不倒，甚至后来者更上一层楼。

综合来看，晨星中国评出的获奖基金，比一般投资者要优秀，主要在长期收益方面。

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