华友钴业下跌原因分析(为什么业绩扭亏今天还是大跌，有哪位大神可以分)

作者:“admin”

为什么业绩扭亏今天还是大跌，有哪位大神可以分 小企业的本身就不稳定，生产销售管理出了一点问题就要亏损，还要看市场的行情与走势，有许多不确定因素。要想稳定发展，必须要生产适销对

为什么业绩扭亏今天还是大跌，有哪位大神可以分

小企业的本身就不稳定，生产销售管理出了一点问题就要亏损，还要看市场的行情与走势，有许多不确定因素。要想稳定发展，必须要生产适销对路有发展前景的产品，要做到质量好、价格合理，提高销路，同时要加强市场调查，不断研制新产品，更新换代，使企业始终处于旺盛发展的态势，要保证盈利是件不容易的事，有许多工作要做。重点是生产、销售、质量、管理与职工队伍建设。

请朋友们帮我看下603799华友钴业这支股票怎么样？

2月停牌，错过了好行情，前期涨幅较大，如果股市持续给力，并且事项不是特别利空的话，这个股票复牌涨停可能性较大

华友钴业为啥工资高还缺人

华友钴业工资高还缺人是因为大多数部门需要下车间，味道很大，而且新能源这边效益不好，大学生辞退率很高，所以会缺人。华友钴业股份有限公司成立于2002年，是一家从事新能源锂电材料和钴新材料研发、制造的高新技术企业。经过二十多年的发展，公司完成了总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布*。形成了资源、新材料、新能源三大业务板块，打造了从镍、钴、锂资源开发、有色金属绿色精炼，到锂电正极材料深加工，再到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。

锂矿股频繁大跌，华友钴业闪崩跌停！到底是怎么了？_电池_工业品市场_白马股

原标题：锂矿股频繁大跌，华友钴业闪崩跌停！到底是怎么了？

现在的美股下跌已经成为了全球金融市场下跌的理由，实际上真正的下跌还是各方面的共振，自身经济不行也会导致金融市场下跌。十年期美债收益率继续新高，欧美长债雪崩，整个工业品市场仍呈现“错落有致”的分层态势，美股从8月中旬开始因为通胀的原因被市场看空，上周也出现了近年来最大幅度的看空头寸。考虑到外围市场并不稳定，国内经济复苏曲折，以及短期内的节日因素，这个位置不宜加仓，可以适度减仓过节，暂时来看外围市场难以好转。

又出现了大白马股陨落的走势，华友钴业盘中出现跌停走势，成交超22亿元，市值仍在1000亿元以上。

景气度超高的新能源上游材料全线走低，锂矿、钴矿相继跳水，华友钴业是A股锂电龙头大白马，中报有1100多家机构持股。

从华友钴业的消息面来看，华友钴业与淡水河谷印尼签订了合作框架协议，双方计划合作采用高压酸浸湿法技术，年产6万吨镍金属量，淡水河谷印尼持股比例不超过30%，双方按照持股比例包销MHP产品，项目所需褐铁矿由淡水河谷印尼的Sorowako矿山供应。骑牛看熊认为这一合作将会给华友钴业未来增加大幅营收，并且随着“资源荒”的进一步加剧，镍、钴等有色金属会成为重要资源，中长期对公司是利好的。

近期白马股的下跌往往是缩量阴跌后突然大跌，牛哥还发现一些个股在创出60日新低后，往往会出现放量大跌走势。这一举动通常是机构资金被迫减仓所为，在个股严重破位后只能进行减仓，避免进一步下跌所带来的的损失加大。

其实锂矿股本周的持续大跌，还与近期的钠离子电池大火有关，多家锂电企业开始涉足该行业，宁德时代9月14日回复投资者提问称，公司正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化。

随着锂矿价格水涨船高，每一次的拍卖价都是以一个更高的“天价”来成交，已经让全球锂企业扛不住了。一些企业开始量化生产钠离子电池，一方面是为了降低生产成本，另一方面也是为了避免将来出现“高价断货”的情况，这样做也能够找到更好的电池替代资源。

预测到2025年国内锂电池需求量将达到1052.5GWh，是2021年的3倍以上。下游需求的激增以及价格的上涨，这也是助推钠离子电池上市的一个主要原因。

骑牛看熊发现钠离子相对于锂的储量更加丰富，常见形态就是盐，价格更加低廉，提取和开采也更加方便，对于未来的钠离子电池是极大的支撑和保障。锂电股下跌也是受到消息面的影响，可以关注之后的基本面变化，毕竟有些白马股明显被“错杀”了。返回搜狐，查看更多

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一体化优势企业的财务分析：以华友钴业和中伟股份为例

大家好，又来到了每周的《甄选研报》专栏精选内容分享时间啦！

文章内容节选自《甄选研报》专栏，更多内容可以在《甄选研报》专栏中查看！

各位小伙伴，甄选研报专栏从4月份起进行了内容升级，主要有以下几个方面：

专栏今后的内容将更多地会以我自己的评论、观点和分析为主，尽量减少单纯的文章及报告推荐，让大家可以更快、更好地学习和接收内容；

我们将多增加一些公司的财务分析、估值角度的实战案例分析，让大家更加了解机构的分析思路，虽然这部分我们之前也会经常分析，但后续会加大这一类型的分析比例，当然这些案例肯定也都是以教学和分析分享为主；

专栏也将不定期开设不同主题的投资方法论讲解，在某一周的时间内专门分享某一知识模块的内容，让大家的学习更加成系统性和体系性。

大家好，我们这周的财务分析会来讲解一下一体化优势，以及一体化优势具体在财务报表上的体现。

一体化优势是上市公司常见的一种竞争优势，一体化优势降低盈利波动风险，使得企业更具备抗风险能力。一体化最典型的代表就是光伏行业，上下游之间都在相互渗透，原来自己的客户没过多久摇身一变成为了自己的竞争对手，比如一体化的龙头代表隆基股份。但是光伏行业我们去年有过比较详细的分析，我们今天来讲讲新能源电池中的三元正极材料的一体化趋势。

先来简单介绍一下三元正极的产业链。

三元正极材料中价值量占比比较高的是三元前驱体，而三元前驱体处于锂电材料的中上游环节，由镍、钴、锰三种盐类通过湿法工艺制成，而后与锂盐通过火法烧结即可制成三元正极，因此起到承接资源和材料的作用。

那么三元正极材料是如何一体化的呢？

国内三元正极材料公司可以向上游资源段延伸，加速推进一体化布*。为了降低上游原材料价格波动对经营利润的影响，减少生产成本，同时加大原材料对供应链的保障力度，支撑产能的大规模扩张。

以中伟股份、格林美、邦普、华友钴业为代表的全球主要前驱体公司纷纷向上游资源端加速布*，陆续实现从上游镍矿到镍中间品，到硫酸镍，再到前驱体的产业链纵向延伸。

从上图我我们可以看到三元正极材料的产业链，我们展开介绍一下，主要可以分为：

1.上游主要是资源和冶炼

资源的话主要是镍、钴、锰原矿，镍的代表企业就是大名鼎鼎的青山控股，钴的话像洛阳钼业、华友钴业都有，海外就是嘉能可。

冶炼环节主要就是将镍、钴原矿，冶炼成为硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰，代表厂商比如华友钴业、格林美。

2.中游就是三元前驱体。

代表企业中伟股份、华友钴业、格林美、芳源股份，还有宁德时代的子公司邦普等。三元前驱体加工商将前面冶炼的镍、钴、锰盐与氨水、纯碱等混合进行反应，得到镍、钴、锰的氢氧化物沉淀。

3.下游就是三元正极材料加工商。

也就是将前驱体与碳酸锂、氢氧化锂等锂盐在高温下混合烧结。代表企业是容百科技、当升科技、华友钴业。

综上，我们可以看到，华友钴业上游拥有矿产、冶炼资源，已经做了比较好的一体化布*。中伟股股则是独立的三元前驱体加工商，但也在积极布*印尼镍矿资源，但整体较华友钴业仍然存在较大差距。

那么接下来，我们就来一下，有产业链一体化布*的公司和尚未完整构建产业链一体化的公司在面临原材料价格大幅上升时公司财报的变化，从而我们就可以知道一体化对公司财报的影响了。

我们先来看一下华友钴业的数据。

华友钴业21Q3单季度营收85.02亿元，归母净利润9亿元，分别同比增长46.93%和167.16%。21Q4的数据还没公布，但是预告了21年的归母净利润，预计在37-42亿之间，扣除21Q3前三季度总共实现的23.69亿元的归母净利润，可以推算公司21Q4的净利润在13.31-18.31亿元之间，同比增长178%-283%之间，环比增长47.78%-103.4%。

可以看到，在上游有矿的基础下，在铜价、钴价大幅走高的情况下，华友的营收和净利润增速都实现了高速增长。

反过来看一体化程度并没有那么高的中伟股份。21Q4受到上游原材料涨价的影响幅度就相对比较大了。

先来介绍一个衡量这种类大宗产品利润的指标，一般我们用单吨毛利或单吨净利来衡量这些资源品、类大宗品的盈利能力。计算方法也很简单，单吨毛利就是拿该产品的毛利润/该产品的销量，单吨净利就是拿产品的净利润/该产品的销量。

我们以中伟股份为例，其21年扣非归母净利润为7.69亿元，正极前驱体总产能17.57吨，所以单吨净利大概在4376万元/吨。单吨毛利也是同样的计算方法。

这里顺便吐槽一下中伟股份的21年年报，真的是写的太差了，只给3张表的数据，详细的成本、盈利拆分都没有。扣非净利润还要自己拿着报表的数据自己计算，销量的数字更是一个字没有，我还是找了研究报告才拿到了详细的销量数据，差评。

接下来我们来看21Q4，在上游资源和辅材都在大幅涨价的情况下，对中伟股份的业绩影响还是蛮大的。

21Q4中伟股份实现营业收入61.99亿元，同比增长162.38%，环比增速12.34%，归母净利润1.74亿元，同比只增长了24.16%，环比大幅下降24.16%。21Q4的单吨净利据券商测算只有2200万元/吨，可以看到21Q4虽然营收继续保持高增，但是盈利能力大幅下滑。

那么背后的原因主要有哪些呢？

1. 上游矿产资源、辅材大幅涨价，如加工过程中所需要的液碱在21Q3-Q4中价格大幅上升，这点是主要核心因素。

2.期末年终奖一次性计提接近8000万元。

所以我们可以看到，华友钴业因为具备上游原材料优势，在涨价的过程中可以充分受益，而中伟股份的三元前驱体处于中游，在上游涨价严重的情况下传导会存在困难和滞后，导致利润承压。

当然，两家公司的利润差异这只是一个方面，除以以外，还有华友钴业的收购公司的并表、中伟计提年终奖等，但是核心因素还是一体化的优势。

不过还需要注意的一点是，在原材料涨价期间，一体化的企业会有优势。但是反过来，如果上游原材料的价格如果大幅下跌的话，一体化的企业反而毛利率下降也会更多。

好了，通过这个财务分析的案例，我们跟大家讲解了如何去分析一体化优势，其在财务报表上的业绩体现等。

所以中伟也是看到了这个短板，可以看到其也已经积极在海外构建镍矿等上游资源，而且也在积极提升高镍产品的比重来维持和提升毛利率（高端产品有利于提升毛利率，是另外一个知识点。）

这里再顺便以中伟股份复习一下上周基于产业链的分析思维，如果要去分析中伟的业绩，应该就要去分析上游原材料的未来价格情况，再去分析下游客户的扩产情况，比如说我们可以看到他最大的客户之一是LG化学，那么我们就可以去分析LGC的扩产计划来测算其未来的业绩弹性。

这跟市场会去分析宁德时代的扩产计划来测算中游、上游公司的业绩都是一个道理，所以可以看到基于产业链思路的业绩测算是非常常用的一种分析思路。

钴价历史走势图十年,钴价格走势图

1、预测短中期内（2022年-2024年）硫酸钴以及中间产品氧化钴产量变化不大，其价格因需求稳步增长将大幅上涨。由于动力电池需求持续增长，2025年以后硫酸钴价格仍将走高。汽车用电池需求增长带来的是钴需求强劲。

2、截至目前，华友钴业(60379SH)、寒锐钴业(30061SZ)、洛阳钼业(60399SH)这国内三大钴业巨头均已发布半年报。

3、万元每吨。钴是一个金属，该金属的价格跌到15万元每吨厂家会停产，没有利润，会亏本。厂家一般指生产产品的生产企业，有自己的生产车间，可以直接将产品销售给用户，也可以通过中介卖给用户。

4、铍钴铜价格要根据材料的主要元素当日行情决定。C17500是典型的沉淀强化型的铜合金。除有高的强度、弹性、硬度、耐腐蚀性、耐高低温、无磁、冲击时不产生火花等特性。

5、产品价格：公司出售的进口Haynes230哈氏钴基合金，起批量≥1千克，每千克售价295元。

月13日。寒锐钴业(30061SZ)，于5月13日公告，其于5月12日召开董事会会议，审议通过《关于公司发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司主板上市及转为境外募集股份有限公司的议案》等25项议案。

寒锐钴业是一家上市公司，主营业务为钴、锂等新能源材料的生产和销售。公司在海外市场有一些与工程建设和贸易相关的业务，并派遣了一些员工前往海外执行相关工作。

众所周知，创业板50是指从创业板中精心挑选50只流动性最好的股票，一般每季度换一次。那么，创业板最新的50只股票是什么呢？对这个问题感兴趣的合作伙伴可以继续阅读创业板50只股票的清单。

新开户只要有资金，账户正常，是可以进行买卖股票的。

有如下原因：主力吸筹在上涨的过程中，为了降低持仓成本，主力可以从上方压制股价，使股价下跌，以更低的价格吸引资金，扩大收入。主力洗盘在上涨过程中，主力发现市场上散户居多。

相反，公司不景气，或遇突发事件：如灾害、厂房火灾、董事长被抓……是股民对公司失去信心，竞相买出手中的股票，买出的条件是必须有人去买才行。

有人要问：为什么不能创新高？问得好。资金停止流入了当然就不能创新高了。又问：资金为什么停止流入？因为觉得市场价格在高位，没有盈利空间。再问：如何判断市场在高位？市场心理影响到市场信心。

股票下跌原因一：经济波动从宏观到微观，经济总是处于波动之中。长的有50年的康德拉季耶夫长波，稍短的有经济周期，更短的有产品及行业本身的周期，再短的还有一年之中的季节性起伏。

你在分时图上应该看到过，有时候，分时图突然直线上升，有时候，缓慢爬升。对应的下跌也是这2种，只是方向不同。那么就你说的情况，对应的就是我上面所说的2种情况了。

钴涨价的原因是因为它的资源在不断的减少。这次涨价的主要原因是钴产品供不应求这才导致人们疯狂抢购，钴产品的市场价格也持续上涨。同时，在钴产品价格上涨的同时，我们也可以看到，人们对钴产品的需求非常大。

所以在很长一段时间，我们对于钴的需求都依赖于进口，这才导致这一次钴价格上涨，对五门各项产业都形成了冲击，今天我们就来探讨一下，为什么它的价格会有如此大的变化。第一，全球产业链的升级。

在动力电池的组成部分中，有许多物质比锂更昂贵、更稀缺，例如金属钴。随着新能源汽车的快速发展，钴的价格也一路上涨，在业内被戏称为钴奶奶。

钴价一年半涨近6成，我的看法是：这是货币宽松带来的后果，大宗商品已经开始持续涨价；通货膨胀如果不好好控制，可能会给经济带来巨大的伤害；钴价格上涨也是因为锂电池需求不断增加，钴的上涨也有基本面的支撑。

特别是新能源汽车行业，因为是属于民用行业在未来的需求量会更大一点。第二，钴价格的上涨对这些行业造成的影响。

钴上涨是宽松货币政策造成的为了刺激消费，为了防止通货紧缩，疫情这样的氛围下，很多国家都实行了宽松的货币政策，宽松货币政策会造成物价上涨，大宗商品涨价已经持续很长时间了，钴上涨的原因之一就是货币宽松政策导致。

从目前最新的市场行情来估价的话，目前钴的价格已经达到了38万元一吨，而且这个价格还是国庆节前给出的价格。

钴在一年的时间里边儿价格上涨了60%，之所以会出现这样的情况，主要就是因为国内是几乎没有钴资源的，99%的钴都依赖于进口，在这样的情况下，直接导致其后续的产业链价格都在逐渐的上涨当中。

钴涨价的原因是因为它的资源在不断的减少。这次涨价的主要原因是钴产品供不应求这才导致人们疯狂抢购，钴产品的市场价格也持续上涨。同时，在钴产品价格上涨的同时，我们也可以看到，人们对钴产品的需求非常大。

稀有金属钴价格持续上涨，一年半内上涨60%。钴奶奶崛起如此之快的关键原因是钴酸锂电池和三元锂电池对钴奶奶的需求旺盛。

1、我们实时监控铜、铝、钴、镍、钼、锰、铬、溶剂油、石油焦等数十个品种市场行情，部分产品报价已成为企业贸易谈判订价的参考依据。电解钴相关信息很丰富。。

3、关注展开全部铜要便宜钴是很贵的电解钴的价格在1000左右铜的价格就几十块单位是一公斤已赞过已踩过你对这个回答的评价是？评论收起其他类似问题2015-11-09金属，铜的价格一公斤多少。

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最全钴产业上市公司深度对比

近期，我们旗帜鲜明的看好2018年钴行业，并且提出战略稍微偏移下，从2017年的“重锂轻钴”转变为2018年的“重钴轻锂”。回顾我们对钴锂的深度理解，在2016年5月份，我们就发布了关于钴产业的研究报告（华友钴业：紧密关注供需缺口与价格拐点），那个时候，市场对钴还没有认识到，华友钴业的股价也才25元，这篇报告之后，华友钴业不知不觉在一年半的时间上涨了4倍，体现了我们对产业深入的理解以及超强的前瞻，也体现了长线投资的魅力。

随着时间的推移，逻辑不断变化，2018年的钴的行情，比我们想象中来的更快一些，开年就表现出强势。近期的逻辑是三元材料为代表的高能量密度的正极材料逐渐成为行业趋势，虽然单机用钴量下滑，但是整体基数却大幅提高，加大了对钴的需求，因此导致了产业的供需关系发生失衡，2016四季度开始-2017年期间尤为严重，同时由于全球钴矿大部分都在刚果金，而刚果金的基础设施建设落后以及国家政*不稳定等因素，导致行业的扩产周期较长，因此相对于锂来讲，钴行业的供给平衡点可能要拉的更长，因此，我们坚定看好2018年的钴。

本报告的目的是通过对钴相关的上市公司进行深度对比分析，包括：基本情况、行业地位、当前产量、未来规划产能、财务、业绩、估值等。报告所涉及的标的有：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、鹏欣资源、道士技术、格林美。

一、公司简介

1、华友钴业

公司主要从事锂电新能源材料的制造、钴新材料产品的深加工及钴、铜有色金属采、选、冶的业务。公司主导产品为四氧化三钴、氢氧化钴和硫酸钴等钴产品以及锂电正极材料三元前驱体产品；由于矿料原料中钴铜、钴镍伴生的特性及业务拓展原因，公司还生产、销售电积铜、粗铜及电解镍等产品。

公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司钴粉产品除了国内销售外，还出口国外市场，公司已经成为中国和世界钴粉产品的主要供应商之一。

公司主要从事铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼、深加工等业务，拥有较为完整的一体化产业链条，是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产商和全球领先的铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。

公司主要业务是金属铜的采选冶及销售，即通过开采、加工和冶炼铜矿石生产高纯阴极铜并进行销售，产品广泛适用于电线电缆、电子、铜材加工、机械制作及铜合金锻造等领域。除此之外，公司的业务范围还包括新材料、贸易（内贸、外销）及金融等领域。在钴矿业务方面，公司在刚果（金）深耕多年，拥有希图鲁铜矿的采矿权。

公司在陶瓷釉面材料行业中保持规模和盈利的领先优势的同时，积极拓展新能源材料业务，自主研发锂云母综合开发利用技术，控股钴产品生产商佳纳能源，向新能源产业链上游延伸，自上市以来不断拓展公司的业务范围。

公司主要致力于电子废弃物、废旧电池等“城市矿产”报废资源的循环利用与循环再造产品的研究与产业化，积极探索中国“城市矿山”的开采模式，致力于废旧电池、报废电子电器、报废汽车与钴镍钨稀有金属废弃物等“城市矿产”的循环利用与循环再造产品的研究与产业化。

在钴矿产品业务方面公司主要采用废弃钴镍钨资源、废旧电池等循环再造高技术含量的钴镍钨材料，生产的超细钴粉成为被全球硬质合金行业认可的优质品牌，成为全球最大钴粉制造企业，超细钴粉国际与国内市场占有率分别达到20%与50%以上。

1、钴矿产能对比分析

在产能方面，通过对6家上市公司的对比我们可以发现，目前产能最大的当属华友钴业，总产能达到4万吨，第二位是洛阳钼业产能为1.8万吨钴金属量（折算到钴盐约为3万吨左右），第三位是格林美，目前产能1.4万吨。

但是在未来新增产能方面最大的是寒锐钴业，从目前的0.43万吨，到未来的1.88万吨，增加了3倍之多。第二位是鹏欣资源，现有产能为0的基础上，预计未来达到1.1万吨（0.7万吨金属量折算到氢氧化钴量约为1.1万吨）。第三位是道士技术，从目前的0.31万吨权益产能，到未来的0.82万吨，如果能够收购佳纳剩余的49%的股权，那么权益产能还会增加。

根据6家公司的市值产能比这一数据来看，华友钴业、寒锐钴业、道士技术、格林美、鹏欣资源属于同一水平，单位未来产能对应公司的市值约为20-30亿左右，其中性价比最高的是道士技术。

洛阳钼业虽然钴的金属产能很大，但是市值产能比这一数据的数值较高。

在6家上市公司的钴资源储量方面，最大的是洛阳钼业达到了56.9万吨，其次是华友钴业和鹏欣资源分别为8.34万吨和0.94万吨，储量相比于洛阳钼业来讲差别很大，剩余的上市公司中目前暂无钴资源储量（格林美每年约为4000吨的钴资源回收量）。

小结：从储量方面来看，最值得关注的当属洛阳钼业，但是从产能方面考虑，洛阳钼业虽然钴储量最大，但是未来产能扩张情况一般，反而没有华友钴业、寒锐钴业、道士技术等公司的弹性大。

随着钴产品的价格上涨，势必会带动钴原矿的价格上涨，因此从资源成本角度来看，钴矿储量最大的洛阳钼业和具备钴资源回收能力的格林美更具优势。

（其中洛阳钼业及道士技术的数据是根据其收购的公司历年销量以及产品价格测算的营收数据，与实际情况存在一定差异。）

从6家公司的钴产品业务近年来的营收情况，我们可以看出华友钴业、洛阳钼业（主要是收购的自由港的钴业务数据）、格林美三家的钴业务营收级别均在20亿元以上。而相对的寒锐钴业和道士技术的营收级别较低，在10亿元以下的级别。鹏欣资源由于18年下半年才建成钴项目，因此近两年尚未涉及钴业务板块。

（由于道士技术上半年佳纳尚未并表，因此测算时采用公式：钴业务营收/（钴业务营收+营业总收入））

除了华友钴业和寒锐钴业这两家主要以钴产品为主业的公司之外，另外四家公司中，钴业务营收占比最高的是道士技术，因此相对来讲道士技术在受到钴产品涨价而带动的业绩提升效果最明显。

小结：从钴业务板块带动公司的盈利能力的方面考虑，最优的三家公司分别为：寒锐钴业、华友钴业、道士技术。

我们分别选取三张报表中最具代表性的三个财务数据来对6家公司进行简单的财务分析。

资产负债表：华友钴业、洛阳钼业、格林美的资产负债率均在50%以上，财务压力较大，其他三家相对较好。

利润表：寒锐钴业的盈利水平最高，华友钴业次之，其他四家的ROE水平较低，均在10%以下。

现金流量表：洛阳钼业、鹏欣资源、格林美的经营活动现金流情况较好，其他三家均为负值，未来能否改善比较值得重视。

小结：通过对几家公司的财务情况来看，均或多或少的存在一些问题，暂无财务情况优质的公司。

数据来源：券商研报

从券商给出的估值方面来看，2018年6家公司的PEG均小于1，说明券商对于2018年整个钴行业的预期较好，整体板块的投资性机会较大。单从2018年PE数据来看，最具优势的公司是华友钴业、其次为鹏欣资源和格林美。

通过对6家公司的产能（现有及规划产能）、经营、财务、估值等四个方面的对比分析来看，华友钴业、寒锐钴业最为纯正，从体量方面考虑华友的龙头性质要高于寒锐。

洛阳钼业虽然钴资源储量较大，但考虑到钴产业的扩产周期以及洛阳钼业本身较大的市值体量，短期内钴业务能够为其带来的业绩增长的持续性较弱。

剩余三家公司中，鹏欣资源由于是刚刚布*钴业务，而且钴资源储量较小，能否给企业来带大幅的利润增长还有待考证。

道士技术虽然是这几家公司中钴业务弹性最大的，到时其目前估值方面优势并不是很大（近期涨幅过大）。

格林美由于其具备从钴资源回收-加工钴盐-生产正极材料的循环产业链优势，并且18年整个动力电池回收产业链即将爆发，也是比较值得关注的。

推荐配置策略：龙头华友钴业属于稳健配置，寒锐钴业和道氏技术属于弹性配置，远期则可以关注格林美在产业链布*上的优势兑现以及洛阳钼业储量的价值重估。

作者：新视界发现者

来自：GNLB>《理财》

华友钴业

华友钴业，这一只我最近写了太多分析了，详细的所有资料，麻烦各位老师关注一下学生的微博——一颗平平无奇的新韭菜，搜索关键字“华友钴业”，查看相关内容，内容包括：钴的周期性、钴的实际用途、特斯拉无钴电池对于华友钴业的影响、华友钴业下跌的真正原因、从华友钴业来讲中线建仓的逻辑以及手法等等等等等……学生不再赘述了，辛苦各位老师自行查阅！

   华友钴业的股价从2020年1月份开始便在高位横盘了，2020年1月21日发布《华友钴业2019年度业绩预减的公告》，公告中指出由于钴产品价格的大幅下降导致净利润的大幅度下降，所以本身当时45元左右股价就存在回调需求，然而这时候的特斯拉将其股价生生拉起至58.61元，狂热的市场忽视了净利润下降的利空，现在钴被特斯拉抛弃，利空叠加，使的华友钴业的股价直接被爆杀，一步一步趋向于公司本身的价值对应股价。

  根据K线图以及我大半年前画的线来看(这波拉升证明了这条线的可参照性)，目前回调远没有到位，根据划线来看，第一支撑在37元左右，距离目前股价仍然有15％的下跌空间，极限支撑在25-26之间，回到这个价位的可能性很小。    无数事实证明，公司质地的好坏决定了这只股票未来股价的高度，好股是不套人的，下跌就是买入好时机，作为国内钴业的三大龙头之一的浙江华友钴业股份有限公司不用怀疑当然是质地良好的公司，所以此次下跌回调我偏向于是黄金坑，非常具有价值投资价值，我倾向于中线第一建仓点位是40元附近，第二加仓点位是37元附近，最低加仓点位是33-35元附近，短期看空中长期看多。最后引用大霄老师的一句话————买好股，做好人！晚安。

关于$华友钴业sh603799$    有不少老师问我华友钴业的相关问题了，关于这只标的的具体分析你们去搜一下我微博里关键字“华友钴业”就能看到我对这一只的详细看法，不管是业务分析还是价位分析我都说过不止一次，所以这里我不再重复了。    我这个微博主要说一下中线开仓的问题。    中线股，持仓时间都是以月为起点的，而且，在你买入之前也必须花费足够的时间去观察标的，了解这个行业的基本知识，了解这家公司的业务组成，了解这只标的里资金的大概操盘手法，然后才可以建仓。    对于中线股的建仓我给的建议就是——不猜底不等底。    例如华友钴业，我看安全边际是33-35元，后来修正到30-35元，但是我的建仓策略基本上就是从40元开始建仓。40-35-33-32-30，每个价位1成仓，你建仓下来的价格34元，仓位是5成仓，浮亏13％，此时股价明显触底反弹遇到30元的强支撑，为了好计算，我只举例说明，你在反弹到31元时买入剩下的5成仓，此时你是满仓成本价32.5元，现股价31元，浮亏4.8％，你算一下从40元下跌到31元，下跌幅度达到了几乎30％，而你只浮亏4.8％是不是非常容易就解套赚钱了，这就是仓位控制的好处了。    当然还是重申，不论任何时候，满仓一只股都是赌命的行为❌，我上文只是举例子而已。    那有的老师说了，我40割肉等着30买回来不就行了吗，轻松愉快还更容易解套。老师你想的太简单了，我看30-35是安全边际不代表就一定能跌到30块啊，而且，一只个股的阶段最低点，一般都是当日大跌时一笔大单打穿支撑位惯性下跌之后马上收回来了，那个长长的下影线的低点才是最低价位(参照周五$深康佳Ａsz000016$的那条下影线)，等底的各位老师会盯盘吗？当然不会！所以你想等底买到最低价位几乎是异想天开了。    有老师私信或者评论问我，我成本45块或者47块，5成仓或者7成仓，你说能到30-35，我现在割肉等底再买行不行啊，已经回答了哈不行，我要说的是，中线就是中线，短线就是短线，我寻思，你45-47又重仓买的，大概率就是想要拿个超短就跑路吧，那你既然做超短，一旦错了，就要做好短期吃大面割肉的准备啊，为什么做错了不舍得割肉一直抗到现在不到38的价格割不动了再来想办法呢？这种情况神仙难救的，因为你不旦成本高而且仓位重，可操作的空间真的非常小了，而且一旦做了反T可能直接让你情绪崩溃。    纪律就是纪律，你要有执行力，超短吃面你就得认亏割肉走人，最怕的事情就是短线割肉舍不得，死扛拿成中线然后做成长线最后彻底套牢。

    上述描述不针对哪位老师，因为这种情况在每个人身上几乎都发生过。如果各位老师不介意的话，可以留言分享一下你们的类似亏损经历，大家一起加深印象，争取不再被这种错误套牢。

  我贴三张图，是跟朋友聊的关于华友钴业的问题，大概事情我已经刚才文字描述了。直接看图吧。

想做中线的可以看一下2019年4-7月华友钴业的走势，一个月回调三个月吸筹，然后20块拉升到28块，40％左右。因为资金的操作手法万变不离其宗，有一定之规，所以K线的走势来来回回就那么多形态，历史K线不会完全重复，但是历史K线具有非常高的参考价值。

今天贴图主要是讲一下快到午饭的时候跟一位不愿意透漏姓名的欧老师请教而来的知识，对我之前的论述进行修正和查缺补漏！在这里重点感谢并称赞这位欧老师，中线持仓者的大*观、对标的的了解程度、对公司的调查详尽程度值得我们每一个人学习！

欧老师提到：

我对这一点附议一下，就是特斯拉选用无钴电池对华友钴业股价的影响大概就是2月18/19/20日这三天的股价，跌回到之前的小横盘价位，至于之后的继续下跌，一是因为大盘下跌，二是因为本身标的就有回调需求。

欧老师提到：

我跟欧老师唯一有分歧的地方就是他说一个月后回到42-44元，我认为没有这么快，我觉得时间可能更长，但是回到这个价位是没问题的，这也是微博上好几位问我要不要割肉我回答不要割肉的原因。

欧老师对于华友钴业是中线操作，最高仓位也只维持在5成，各位老师可以参照一下。

我重申一下我对于该标的的买卖，我大概率是不会买的，如果跌的很凶，例如又一个大阴线直接杀到33左右或者走出了一笔大单杀支撑位然后快速收回的走势，我赌一下这是阶段低价，我会小仓位做一个超短，我暂时没有对该标的配置中线仓位的意向。

以上。

浙江桐乡华友钴业是家什么性质的企业？经营状况如何？

是个不错的企业，我有2个同学在那个，一个在行政上，一个还被弄到非洲了！呵呵

钴金属长线走牛，华友钴业，寒锐钴业，洛阳钼业，格林美如何选择？

近期热映的漫威电影《黑豹》中，有一个名叫瓦坎达的国家。按照电影里的设定，位于非洲东北部的瓦坎达，几个世纪以来，一直处于孤立状态，但却被认为是地球上科技最先进的国家，拥有独一无二的稀有金属“振金”。因其超乎人类想象的性能，其价格十分昂贵，按照漫威漫画里的设定为10000美元/毫克，这成为瓦坎达国家的主要收入来源。

现实世界中，钴虽然不像电影中的“振金”一般神奇，但是却同样需求旺盛，同样是一个非洲国家的主要收入来源。

刚果（金），位于非洲的中西部，是目前非洲面积第二大的国家。自然资源丰富，素有"世界原料仓库"、"中非宝石"和"地质奇迹"之称。全国蕴藏多种有色金属、稀有金属和非金属矿，其中钴矿的储量达4500万吨（1998年数字），目前掌控着全球70%的钴供应。

而导致目前钴价大幅上涨的原因，就是刚果（金）对钴的进一步管控。

3月9日，在与矿业公司代表会谈结束后两天，刚果金总统约瑟夫•卡比拉签署了新矿业法，那么意味着矿权利金税率将由2%增加至3.5%，对被刚果视为“战略资源”的钴，权利金税率或将提高至10%。

中泰证券在一份研究报告中指出，一方面，这会使得全球钴生产成本曲线势必被推升；另一方面这会对企业行为产生深远影响，企业维持利润的方式就是“量*价”——由于钴原料供应持续紧张，而上游企业掌握话语权，短期通过寻求价格上涨维持利润，或会成为企业普遍的选择。

截止目前，新矿业法已经颁布实施，但具体矿企税收措施采取逐一谈判的方式确定，因此还存在一定的不确定性。不过，这些政策对生产企业来说，生产的成本是实实在在地增加了。

新能源产业发展迅猛，市场需求旺盛

除了供给端的生产成本的增加，不断增长的需求端也让钴价坐上了飞船。近年来，随着新能源产业的迅猛发展，以三元锂电池为代表的产品在市场上的需求不断提升。钴作为三元锂电池的正极材料，市场对钴的需求同样与日俱增。

那么三元材料占锂电池的成本是多少呢？根据估算，1吨钴酸锂中，锂的含量只有0.07吨，但钴的含量要达到0.61吨，是锂的8倍以上。

然而，钴在地壳中的含量仅有锂的六分之一，年钴矿开采量仅有锂矿的一半。参考比亚迪e5舒适型，43kWh的电容量，售价23万元，可以对40kWh容量的电动车取售价20万元，参考30kWh的新能源汽车耗钴7.54kg，40kWh的车钴需求可以达到每辆10.05kg。当前新能源汽车行业的毛利率大致为25%，可估算出成本大约有15万元。当前电池成本大约为1400元/kWh，总计56000元，占到整个成本的37%。

除了新能源汽车对钴的旺盛需求外，消费电子类产品同样对钴有着强烈的需求。根据安信证券的研究报告显示，2017年钴的全球消费结构中，小型电池占比高达35%，而动力电池占比为17%。

不断上涨的钴价让消费电子产品的巨头们也坐不住了。据彭博社的一份最新报道指出，三星已与苹果一起，采取史无前例的措施，以确保下一代智能手机的钴供应。报道称，三星集团旗下众多子公司之一的三星C&T正与刚果民主共和国的一座矿山进行直接谈判，以确保钴的稳定供应。

此外，还有报道指出，苹果公司正在计划直接从矿产企业长期购买重要电池原料钴。苹果是世界上最大的钴的最终用户之一，到目前为止，苹果一直把钴的采购留给其电池生产商处理。但根据知情人士透露，苹果正在寻求锁定每年数千吨的供应合约，合约期限为5年或更长时间。矿业贸易巨头嘉能可此前透露，曾与苹果就钴采购进行过会谈，但没有提供进一步细节。苹果去年也曾表示，将计划在全球最大产钴国家刚果采购人工开采的钴矿石。

钴价已飞天，股价还能飞多久？

如今，钴的各种产品价格仍在创新高，但这能否成为相关上市公司股价继续上涨的动力呢？

值得注意的是，一年涨了25倍的寒锐钴业3月15日晚间发布了一则减持计划，公司第二、第三、第四大股东拟集体减持，合计减持上限不超过840万股。以寒锐钴业3月15日的收盘价331.5元/股来计算，上述股份减持上限涉及金额达27.85亿元。

无独有偶的是，A股中另一家钴业龙头公司华友钴业在3月15日出现了一笔大宗交易，申万宏源桐乡和平路营业部以115.69元/股卖出86万股，成交9949万元，折价率为12.42%。华友钴业的股价同样表现不俗，从去年6月份开始，九个月的时间股价几乎翻了四倍。

天风证券预计，到2020年，全球钴需求量将达到18.27万吨，其中动力电池用钴量将达3.51万吨，成为钴消费领域中需求增量最大的应用领域，而在钴的传统应用领域，3C电池和合金对钴的需求仍会保持稳定增长。

不过，在供给端，钴则面临资源集中、供给刚性、增量有限的特点。钴矿主要来自于铜镍伴生矿，而铜镍行业处于供给增速持续下滑期。从产量数据分析来看，在没有新增铜钴矿山的情况下，刚果（金）的弹性增量已达到最大值。

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